兑现交易价值焦点：人力资源如何助力实现并购交易价值？

在兑现交易价值焦点系列中，我们探索了新的并购趋势，并讨论了利用人员的力量来推动可持续交易价值的策略。

本期播客嘉宾：

Jeff Black

美世全球和北美

并购咨询服务负责人

Dhruv Mehra

美世亚洲区

并购咨询服务负责人

Haze Zhang

美世大中华区

并购咨询服务负责人

内容将涵盖：

• 2021年亚太地区并购活动概览

• 亚太地区并购交易活动展望

• 2021年并购交易活动中的人力资源关键成功因素

• 并购交易中的ESG考量

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2021年伊始，亚太地区（APAC）的前景看上去非常好，新冠疫情基本消退，人们对经济复苏前景持乐观态度。

尽管整个亚太地区的交易活动稳步增加，但我们并没有看到一些人所预期的交易热潮。我们希望有一个总体上升的趋势，因为大多数国家已经学会了如何与这一病毒相处。

美世最新的全球调查显示，57%的受访者表示在未来12至24个月，他们对并购交易的兴趣将不断增加——这与我们在亚洲私募股权调查中发现的情况以及从客户那里听到的传闻相当一致。

就次区域层面的交易活动而言，考虑到其经济规模和从新冠危机中的强劲反弹，大中华区（包括中国大陆、香港、澳门和台湾）是交易活动最为突出的地区。除了大中华区，数据显示澳大利亚和新西兰的并购活动也在升温，特别是在数字新媒体产业（TMT）和消费领域。韩国和日本的交易活动都相对活跃。印度受新冠疫情影响较大，交易量下降并且会影响未来几个季度的并购活动。东南亚国家如新加坡等，未来将更倾向于能源、采矿和公用事业(EMU)领域的交易活动。

第一季度，大中华区并购活动表现强劲，共宣布443笔交易，价值954亿美元，超过了2020年和2019年同期的数据。工业与化学品行业（I&C）和TMT行业用183宗交易（分别为112宗和71宗）占到2021年前三个月大中华区宣布的所有交易的40%以上，几乎主导了并购市场，是重要的价值贡献者。大中华地区的交易活动仍主要局限于国内。在第一季度的443笔交易中，中国投标人占了353笔交易，占外国投标人交易价值的比例不到10%。就目前而言，大中华区跨境并购的价值和规模仍相对有限。

根据我们的数据分析，I&C行业预计将是亚太地区将看到的交易最为活跃的行业。

在第一季度，我们的数据记录了620篇关于I&C公司在亚太地区上市的报道，占总共3025篇报道的五分之一以上。紧随其后的是TMT，共有528篇报道；其次是消费板块，共306篇报道，排名第三。

许多企业已开始商业模式转型，新冠疫情加速了转型议程。新研究调查显示，数字转型是交易活动的主要驱动力：公司将优先实施他们已经投资的数字工具和服务，无论是作为交易的一部分还是作为内生式创新。根据MMC PE调查结果，60%的受访者表示数字化是他们考虑的一大主要问题。劳动力转型是企业关注的另一大关键领域，尤其是私募股权公司，有四个主要由新冠疫情而引起的劳动力优先事项：

• 66%的企业表示他们希望通过人工智能和自动化来提高生产力；

• 55%正在考虑重组他们的业务；

• 48%正在考虑永久性地采纳灵活的工作方式；

• 41%正在优先考虑员工的技能再培训或技能升级。

预计2021年中国的并购活动将继续得到国有企业改革以及“双循环”和“产业升级”计划的支持。私募股权公司对消费、高科技和先进产业有着浓厚的兴趣。中国政府的“双循环”战略旨在刺激中国内地的内需，同时方便外国投资和促进出口，该计划被认为是加强国内整合的强大动力。企业将需要优先管理人员相关风险，例如协调领导力和确保统一的业务文化，以确保并购相关转型的成功和价值创造。

根据新研究和MMC PE的调查，要在交易中取得成功，最关键但最被低估的一个方面是人员风险管理。我们的调研对象认为，未能使领导层保持一致，并确保统一的业务文化来支持交易执行，是影响后续交易的主要障碍。制定各种特定的策略来留住关键人才也势在必行。这也与我们的亚洲私募基金调研的结果非常一致——文化和领导力一致性问题是阻碍企业价值创造的首要原因。57%的被投资公司在收购公司时仍然没有针对领导层进行任何正式的基于能力的评估

新研究表明，如果你确定了交易目标，你就应当阐明人员将或需要对收入和成本协同假设产生的影响。基于阻碍价值创造的交易后问题的重要性，受访者认为他们最需要关注的领域是：领导层的一致性、组织文化的一致性、关键员工的留用。

这三个因素是人员战略中最关键的组成部分，强调它们的原因在于，近21%的受访者表示，糟糕的领导团队表现是未能实现财务目标的原因。

另一个成功因素将是交易撮合者执行跨境交易的能力（主要通过虚拟手段），这将继续对许多交易撮合者构成重大挑战。

吸引和保留人才是并购后环节中的另一项首要任务。鉴于从买方和投资者的角度来看，ESG指标是公司绩效和风险管理的重要指标，将可持续性和ESG与人力资源战略和实践联系起来将使公司在人才争夺战中获得竞争优势。负责任且关注ESG相关领域的公司对员工更有吸引力，同时，员工也更愿意为这样的公司工作，因为这些公司注重的不仅仅是股东和投资者的利益。此外，这些公司的员工也更加敬业，能够在ESG领域为公司带来高于市场的表现。数据显示，员工满意度高或在年轻人才中拥有有吸引力的形象的雇主，其ESG指标至少比全球雇主的平均水平高14%。这最终能够为公司创造价值。

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